美国通胀全面降温,美国让美联储降息的通胀确定性日益增强。受此推动,降温宿州市某某教育咨询运营部中概股、人民港股、币汇人民币汇率等中国资产迎大反弹。率创
当地时间7月11日,周新美国劳工部的美国数据显示,6月,通胀美国消费者价格指数(CPI)环比增速四年来首次转负,降温核心CPI同比增速创逾三年新低。人民随后,币汇市场定价美联储9月降息概率升至九成以上。率创
在此背景下,周新截至美东时间7月11日美股收市,美国中概股在美股跌势中逆势上扬。纳斯达克金龙中国指数(HXC)收涨2.2%,升破6100点至近四周最高。不仅如此,纽约梅隆银行中国ADR指数上涨2.3%报322.8点。安硕中国大盘股ETF上涨2.1%,报26.94美元。宿州市某某教育咨询运营部
7月12日,港股亦大幅走强。截至当日收盘,恒生指数上涨2.59%,报18293.38点;恒生国企指数上涨2.52%,报6532.63点;恒生科技指数涨2.32%,报3782.08点。全周来看,恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数累涨2.77%、2.36%和5.15%。
与此同时,截至7月12日收盘,在岸人民币兑美元汇率收创逾三周新高,报7.2585,日内成交明显放量。离岸人民币兑美元汇率收报7.2745。
中泰国际策略师颜招骏认为,除外围因素,中国证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,提振了A股的投资情绪,也一定程度利好港股风险偏好。与此同时,恒生指数也已跌至4月下旬上攻的支撑点,且风险溢价较高,恒生指数在当前位置或有反弹。
高盛在最新报告中称,美联储降息或减轻中国货币宽松的外部掣肘。不过,受制于中美利差和关税风险等问题,未来一段时间内,人民币汇率或依旧承压。
美联储9月降息预期升温
截至美东时间7月11日收市,热门中概股迎普涨。其中,小鹏汽车涨超7%,唯品会涨超6%,爱奇艺涨超4%,哔哩哔哩、理想汽车、微博、阿里巴巴涨超3%。
截至7月12日收盘,在港上市的房企股票爆发。其中,世茂集团涨14.29%,新城发展涨9.35%,龙湖集团涨8.39%,融创中国涨6.42%。此外,体育用品股、猪肉概念股、农业股等也表现活跃。
之所以股票、汇率等中国资产大涨,主要还是美国通胀数据全面回落,市场全面定价美联储9月降息预期,带动资金重回中国等非美市场。
美国劳工部数据显示,6月,美国CPI环比增速四年来首次转负,核心CPI同比增速创下2021年4月以来新低,最黏性的服务通胀也显著降温。
从细分项来看,6月,美国各个通胀分项的转弱都非常明显。从商品项来看,新车、二手车、家具家电、电脑等商品价格持续下跌。这一方面受益于供应链改善,另一方面也或受到消费需求在疫后从商品转移回服务的影响。受此影响,核心商品通胀环比下跌0.1%。
从服务项来看,核心服务通胀环比上涨0.1%,为2021年8月以来最低。其中,最黏性的房租通胀终于迎来转折,住房项放缓至0.2%。除去住房的核心服务通胀环比下降了0.05%,这是连续第两个月放缓。
7月11日的美国通胀报告及另外两个关于6月物价的数据非常重要,因为它们将是美联储官员们在7月议息会议前最后拿到的物价数据。美联储官员一再表示,数据是决定降息决定的关键因素。
近日,美联储主席鲍威尔又重申了他的观点,即美联储不应等到通胀降到2%的目标水平时才开始降息,价格制定行为的变化通常滞后于经济状况的变化。
投资者普遍预计,美联储不会在7月的议息会议上降息,因为官员们尚未在公开场合试图就降息达成共识。围绕这次会议的一个更大问题是,官员们将在多大程度上为9月降息奠定基础。
7月12日,芝商所美联储观察(Fed Watch)工具显示,交易员认为美联储9月降息的可能性为93%,而在美国6月CPI数据公布前为73%。市场预计,今年美联储降息幅度或为61个基点。
中国资产会否续涨
展望未来股票、汇率等中国资产走势,除外围因素,市场普遍认为,中国内部也有诸多乐观因素推动其走强。其一大方面便是,美联储降息预期上升,亦可带动中国人民银行(下称“中国央行”)的降息预期。
中金表示,降息交易迎来关键窗口期,美联储降息将减轻中国货币宽松的外部掣肘,有利于中国债市与汇率表现,降息同样利好股票、商品等风险资产。
高盛亦认为,未来几个月,中国央行将出台更多宽松的货币政策措施,包括三季度下调25个基点的存款准备金率和四季度下调10个基点的政策利率。
不过,就人民币汇率市场而言,高盛认为,未来人民币可能仍将保持一段时间贬值时段。因为虽然美联储开启降息进程,但中美利差仍然较大。此外,随着美国总统选举临近,美国对外施加关税的风险较大,这都可能带动人民币汇率继续贬值。在此之中,离岸人民币或是外汇市场套利交易的热门工具。该行预计,未来三个月,人民币兑美元汇率或至7.35。
“虽然市场基本消化美联储9月降息预期,但美元指数跌幅是否继续扩大尚待观察。对人民币而言,当前中美利差仍较大,叠加中国经济基本面复苏尚待时日,未来人民币汇率反弹仍有阻力因素。”一位外汇交易员也说道。
就港股而言,颜招骏认为,中国证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,这提振了A股的投资情绪,也一定程度利好港股风险偏好。
他进一步表示,从港股走势上,恒生指数现已跌至4月下旬指数上攻的支撑点,风险溢价也高于两年平均水平。这意味着,恒生指数在当前位置或将反弹,市场或交易“党的二十届三中全会”释放的政策预期。
7月10日,证监会发布消息称,批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,自7月11日起实施。存量转融券合约可以展期,但不得晚于9月30日了结。同时,还再次上调融券保证金比例。市场普遍认为,证监会强化对程序化交易监管、暂停转融券业务和强化融券逆周期调节,呵护A股市场的政策信号较为强烈,有利于投资者的信心修复。
中金报告称,恒生指数在18000点附近会受到一定支撑,且由于估值和外资筹码出清较为充分、企业盈利较好,港股市场相对A股具有一定比较优势。
中金未来建议增配三类港股:其一,稳定回报的高分红和高回购,即充裕现金流的“现金牛”股票;其二,具有政策支持与仍有景气度的科技成长股票;其三,天然垄断板块,上游与公用事业股票。